公募FOF快速扩容业绩分化

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公募FOF快速扩容业绩分化

2026-09-07 14:07:10 来源：新浪网

【资料图】

在低利率市场环境下，主打多元稳健配置的基金中基金(FOF)今年迎来爆发式增长。公募排排网数据显示，截至8月25日，年内FOF募集份额达1293.59亿份，创历史新高。

FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。更通俗地讲，如果把普通基金产品比作菜市场里的各类蔬菜，FOF就相当于一个营养师已经帮你搭配好的“成品菜篮子”，投资者只需选择信任的“营养师”就好了。

今年以来，存款、银行理财等产品收益呈现下行态势，单一资产、单一策略的配置思路难以满足投资者增厚收益的需求。同时，资本市场阶段性波动加剧，也进一步提升了普通投资者择基、择时的难度。在此背景下，投资者对较低波动、力争稳健增值的产品需求攀升，而FOF凭借专业选基、多元分散配置等优势，适配当下市场投资需求，关注度与认购热度持续上涨。

市场高需求叠加机构发力布局，推动FOF发行规模大幅扩容。数据显示，截至8月25日，今年以来发行FOF基金数量达130只，截止日份额达1293.59亿份，募集规模已达去年全年的2倍，充分印证了公募FOF的市场热度。

融智投资FOF基金经理李春瑜表示，多重因素推动了公募FOF的发行火热。一方面，低利率环境下存款、银行理财收益下行，居民存款搬家，市场轮动加剧，普通投资者选基难度提升，FOF一站式多元配置、二次分散风险的特点契合稳中求进的资金需求。另一方面，公募对FOF的重视度提升，加大投研资源倾斜，偏债混合型FOF等产品集中申报上新。同时，人口老龄化趋势也带动养老FOF需求释放，进一步助推发行热度。此外，渠道将FOF作为财富转型战略产品，通过定制化FOF计划大力导流，也有力助推了FOF的火热。

在华夏基金相关负责人看来，FOF持续走红，主要是其产品特质符合当下投资者的“审美偏好”。首先是多元配置，穿越周期。FOF通过投资不同资产、不同风格、不同策略的子基金，突破了单一市场限制，覆盖股、债、商品等多类资产。利用资产间的低相关性，在控制风险的同时增强收益潜力，更好应对低利率挑战。

其次是双重分散，平滑波动。普通基金分散买股票买债券，FOF进一步分散买基金，通过全市场优中选优构建基金组合，实现风险的二次分散。这也就意味着，即使在不同市场周期，个别股票或基金短期表现不佳，对FOF组合的整体冲击也相对有限，有助于平滑基金净值波动，减少因市场起伏带来的焦虑。

最后是专业管理，新手友好。投资不仅考验人性，也考验专业能力，选基、择时、调仓，对普通人来说都是难题。FOF由专业团队运作，基金经理多为经验丰富的老将，懂市场规律、会筛选优质基金，还能根据市场行情及时调整组合比例。把钱交给“专业买手”，投资更从容省力。

不过，投资者在追捧FOF产品的同时，也需看清其短板与投资风险，避免盲目跟风布局。由于FOF产品的特殊结构，投资者需要同时承担底层子基金管理费，以及FOF本身的管理费，这就使得其费率通常会比普通基金产品高，增加了整体投资成本。同时，FOF业绩高度依赖基金经理的专业投资能力，若基金经理配置策略失衡，不仅无法发挥多元分散的优势，还可能出现收益平庸、跑输市场的情况。

业内人士提醒，当前FOF产品正处于高速扩容阶段，但仍面临产品同质化、管理人能力分化、业绩表现分化等问题。对于投资者而言，FOF是稳健理财、分散配置的优质工具，但并非稳赚不赔的产品。投资时需结合自身风险承受能力、投资期限，优先选择投研实力雄厚、长期业绩稳定的产品，理性配置、长期投资。(经济日报记者马春阳)

关键词：基金投资产品市场