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天天观点：“倍轻松”不轻松！上市第二年就巨亏了

来源：中国基金报

2021年上市的倍轻松，4月23日晚发布了2022年年报，营业收入录得8.96亿元，下降近25%，净利润则直接亏损1.24亿元。而此前一年公司为盈利九千多万元，保持了上市前的高增长态势。


(资料图)

上市次年就大亏，主营按摩器的倍轻松将收入下降主要原因归咎于国内的“超预期因素”及海外因素如俄乌冲突，收入下降但费用刚性，从而导致亏损。不过，同时发布的2023年一季报来看，没有了上述“超预期因素”，公司业绩也没有太大起色，报告期营收下滑8%，净利润亏损182万元。对此，公司没有再解释原因。

业绩拉胯的同时公司还要对IPO募投项目延期，规划的三个募投项目中的两个计划达到可使用状态时间都延迟一年半不止。此前的4月11日，倍轻松公告财务总监徐胜利辞职，而此时距其去年底上任才刚过去三个来月。

年报大亏一季报续亏

2022年年报显示，倍轻松营业收入为8.96亿元，同比下降幅度为24.69%；归属于母公司股东的净利润为-1.24亿元；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1.31亿元。而2021年，公司净利润和扣非净利润分别为9186万和7669万元。

对于收入的下降，公司给出了两方面原因，一是线下客流量大幅下降，导致线下销售收入减少；二是地缘危机冲突影响下，公司俄罗斯OEM客户订单减少。

年报显示，截至2022年底，公司线下直营门店数量为163家，线下经销门店数量为30家。2022年度，受“超预期因素”影响，公司线下门店所在区域的客流量大幅下降。公司称，根据公开数据，2022年度全国机场客流量对比2019年下滑61.85%，铁路客流量下滑54.37%。而公司线下交通枢纽门店布局在吞吐量较大的一、二线城市或省会城市的核心交通枢纽，客流量下降情况更为显著。

此外，公司称境外收入主要来源于美国、日本、韩国、俄罗斯、新加坡、澳大利亚、新西兰及马来西亚等国家和地区。其中，受2022年2月份开始的俄乌冲突的影响，公司俄罗斯OEM 客户的订单大幅减少，2022年较2021年公司向俄罗斯的出货额同比有较大的下降。

中国基金报记者注意到，公司来自境外的收入其实占比一直不算高，2020年至2022年三年境外营收绝对额均不足1亿，占比约10%左右。

收入下滑，但费用端却比较刚性，由此导致公司利润较为难看。2022年度，公司销售费用为4.82亿元，占营收比重超50%，与上年同期相比基本持平。

公司同时还发布了2023年一季报，今年以来公司提到的“超预期因素”已经基本淡去，但其业绩似乎仍未有起色。一季度公司营收录得2.28亿元，下滑7.93%，净利润亏损182万元，扣非净利润亏损267.6万元。现金流更差，经营活动产生的现金流量净额为-1584万元。

倍轻松主要经营自主品牌“breo”与“倍轻松”系列的便携式按摩器，2021年7月在科创板上市。

对比来看，上市前的2018年到2020年公司的业绩非常靓丽，营收为5.08亿元、6.94亿元和8.27亿元，增速为42%、36.64%、19%；净利润为4518万元、5448万元和7071万元，增速为116%、20.78%和29%。甚至上市当年的2021年公司的营收和净利润还是保持了高两位数增长，直到2022年突然大亏。需要指出的是，2020年和2021年公司所谓的“超预期因素”实际上也同样存在。

财务总监上任三个多月跑路

与年报和一季报一道，公司还发了一则部分募投项目延期的公告。

资料显示，公司IPO募集资金4.22亿元，但发行费用非常高，首先是承销和保荐费约3155万元，另外“审计验资费用、律师费用、信息披露费用及发行手续费等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用”3177万元，这样公司募集资金净额为3.59亿元。

对IPO募集资金公司规划了四项用途，除了补充流动资金按期使用外，其他三个项目截至2022年底的投入进度都极慢，其中营销网络建设项目拟投1.5亿元，实际投出1.03亿元；研发中心升级建设项目拟投8801万元，实际仅投出1970万元；信息化升级建设项目拟投5010万元，实际仅投出723万元。

为此，公司准备将三个募投项目中的两个达成时间大幅往后延，“研发中心升级建设项目”原定下个月达成，现拟延迟到2024年12月达成；“信息化升级建设项目”原定本月达成，现同样拟延迟到2024年12月达成。

公司解释称，公司研发中心升级建设项目投入过程中，由于市场需求的变化以及公司研发方向的调整，公司研发中心升级建设的进度有所放缓；信息化升级建设项目投入过程中，由于公司目前主要依靠自有人员进行信息化建设、维护及升级，募集资金投入进度较为缓慢。需要提醒的是，公司截至2022年底货币资金仅2.883亿元，即便加上约5000万元的交易性金融资产，剔除未按时投入的募集资金后，实际上账上并没有多少钱。

中国基金报记者注意到，就在此次年报和一季报发布前十天，公司公告财务总监辞职，为此还招来上交所的监管函。对高管离职事项单独发监管函的情况，此前并不多见。

根据公司彼时公告，“徐胜利先生因个人原因向公司申请辞去公司执行总经理、财务总监职务”。而此前公告显示，徐胜利上述职务在2022年12月16日才刚刚聘任，也就是说才干了三个多月就跑路了。

目前公司的董事会秘书也是缺失的，由董事长马学军（也是实控人）暂代，原因是董秘和证代在去年底同时辞职了。去年12月16日公司公告，收到董事会秘书黄骁睿、证券事务代表王妮娜的辞职报告，“黄骁睿先生因个人创业原因，王妮娜女士因个人职业规划原因，特向公司申请辞去公司董事会秘书、证券事务代表职务”。

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