每日观点:风范股份光伏业务两年累亏近6亿元商誉暴雷后剥离光伏资产回归主业

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2026-04-23 19:22:03 来源：新浪财经

4月20日晚，风范股份发布2025年年报，报告期内公司实现营收29.8亿元，同比下降7.66%，归母净利润亏损3.87亿元，扣非归母净利润亏损4.48亿元。

公司表示，报告期内亏损的主要原因，是子公司晶樱光电的亏损和并购晶樱光电时产生商誉的减值。

风范股份始建于1993年，早年深耕输变电产品。2023年，公司以9.6亿元对价收购晶樱光电60%股权，跨界布局光伏领域。

(资料图片仅供参考)

收购当年，风范股份营业收入、归母净利润均实现高增，增速分别达到25%、113%。而之后光伏行业急转直下，供需失衡下全行业陷入“价格战”。而硅片作为光伏产业链的核心下游环节，其价格承受重压，风范股份光伏业务毛利率直接被打为负值。

2024年，风范股份单晶硅片、单晶电池片的毛利率分别为-8.45%、-37.3%。2025年，公司单晶硅片、单晶电池片的毛利率分别为-80.2%、-2.67%，价格压力依然严峻。受此影响，2024年及2025年，公司光伏业务净利润分别亏损3.93亿元、2.01亿元，两年累计亏损5.94亿元。

此外，由于2024年、2025年晶樱光电均未完成业绩承诺，因此分别计提商誉减值3150.41万元、3.39亿元，并在2025年收到业绩补偿款3.93亿元。截至2025年末，风范股份的商誉已下降至0元。

2026年3月，风范股份开启光伏资产剥离计划。3月25日，公司公告称，为进一步聚焦主责主业，确保国有资产保值增值，进一步提升上市公司核心竞争力，公司现正筹划出售所持晶樱光电60%股权。根据国有资产管理的有关规定，本次股权转让项目将在江苏省产权交易所进行预挂牌。

剥离光伏资产后，风范股份将回归输电铁塔业务，但主业也早已呈现出增长乏力的态势。2021年为公司传统业务高点，当年营收为31.98亿元，而此后公司该板块增长陷入瓶颈，2023年公司除光伏产品之外的营业收入为29.29亿元，2024年到2025年，这一数值进一步下探至27亿元以下。

风范股份或也意识到传统业务增量有限，也曾再次寻求新的增长曲线。2026年1月，风范股份曾公告称，拟以3.825亿元收购防爆自动化装备、重载机械装备企业北京炎凌嘉业智能科技股份有限公司51%的股权，向高端智造转型。

但该公告披露后，风范股份收到监管问询函，并在数日之后主动终止了此笔交易。

风范股份出售晶樱光电，是跨界光伏失败后的无奈止损，也是其重生的起点。公司未来将如何摆脱增长瓶颈，还有待时间给出答案。

注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。

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