【财经分析】6家上市航司2021年合计亏逾360亿元仅两家赢利

2022-05-05 10:54:06 来源：新华财经

自2020年新冠肺炎疫情暴发以来，航空业进入“低迷期”，油价上涨加剧经营困境，业绩巨亏成普遍现象。6家A股上市航司合计亏损367亿元，海航和春秋航空扭亏为盈主要是因为财务调整，扣非后两家同样亏损严重。

自2020年新冠肺炎疫情暴发以来，航空业进入“低迷期”，油价上涨加剧经营困境，业绩巨亏成普遍现象，民航业成疫情影响最大的行业。6家A股上市航司合计亏损367亿元，海航和春秋航空扭亏为盈主要是因为财务调整，扣非后两家同样亏损严重。

油价上涨加剧经营困境。以六大上市航司为例，成本方面，油价上涨给航空公司造成了巨大损失。据新华财经统计，国有三大航——国航、东航、南航全年燃油成本分别为207.04亿元、205.93亿元、255.05亿元，同比上涨39.73%、48.79%、35.69%。民营三大航——海航、吉祥、春秋全年燃油成本分别为90.45亿元、33.37亿元、33.6亿元，同比上涨44.98%、53.09%、46.64%，营业成本的大幅攀升挫伤年度业绩。因油价持续上涨，多家航司于3月31日宣布调整国内燃油附加费收取标准，800公里以上航段每名旅客收取100元。

油价上涨加剧经营困境三大国航日均亏损逾1亿元

2021年，受新冠疫情影响，全球航空业形势依然严峻。国际航线投入仍受限，很多国家尚未恢复到正常水平，国内客运市场流量大幅波动，经营效益改善难度日益加大。此外，油价攀升、汇率波动等因素也会对经营盈利产生较大影响，同时主业相关投资企业亦受到严重影响。

国际航协表示，2021年新冠疫情持续冲击航空运输业，6家A股上市航司合计亏损367亿元，仅*ST海航和春秋航空实现盈利，但均为财务调整后获得。三大国有航司2021年合计亏损约409亿元，较2020年亏损再增加逾一成。如果按天来计算，三大国航2021年每天亏损约1.12亿元。国际航协预计，2022年仍将维持亏损状态，形势依然严峻，但鉴于旅客的积极出行意愿，行业有望持续复苏。全球航司需大幅削减成本，持续调整业务。

具体来看，中国国航亏损额最高，净亏损高达166.4亿元，扣非净亏损为170.6亿元，中国东航和南方航空分别净亏损122.14 亿元和121.03亿元，扣非净亏损分别为135.41 亿元和126.3亿元。

国有三大航公告称，新冠疫情在全球持续蔓延，国际航线投入仍受限，国内客运市场流量大幅波动，经营效益改善难度日益加大。此外，油价攀升、汇率波动等因素进一步增大了经营难度，同时主业相关投资企业亦受到严重影响。

2021年各项运输指标整体低迷依旧，客座率也处于整体下降的状态。以南方航空为例，载客人数方面，港澳台航线14.78万人，减少30.71个百分点。国际航线63.99万人，减少76.57个百分点，国际地区业务收入同比减少8.68%。客座率方面，国际航线客座率减少幅度最大，为50.49%，减少14.08个百分点。港澳台航线为32.93%，同比减少10.47%。即使是相对活跃的国内航线，客座率也有轻微减少，从2020年的72.26%降至2021年72.15%。

海航、春秋扣非后仍亏损民营航空更需化解成本端压力

民营航司中，吉祥航空亦录得亏损，净亏损扩大至4.98亿元，扣非净亏损为6.66亿元。2021年营业收入117.67亿元，而营业成本达133.7亿元。不过，成本反超收入已成为各大航司的“通病”。

目前，上海正处于疫情防控关键阶段，以上海虹桥、浦东两场为主基地机场的吉祥航空，受疫情影响，业绩考验将进一步加大。截至2021年期末，吉祥航空短期借款和一年到期的非流动负债合计达124.38亿元，而吉祥航空2021年期末的货币资金为11.46亿元，流动资产合计36.58亿元，短期流动性压力仍成为投资者关注重点。

吉祥航空称，疫情对航空运输业影响直接，2021年3月起至7月中下旬，国内疫情未出现散发，国内旅游、公商务出行需求迅速提升，吉祥航空上半年业绩即扭亏为盈。但7月底开始，全国多地出现多点零星散发病例及局部聚集性疫情并持续至今，同时境外输入病例不断增加。吉祥航空以上海、南京为主要运行基地，由于上海及南京等周边地区多次出现“带星”，严重影响旅客出行意愿，致使公司下半年以及全年的经营业绩出现了较大额亏损。

而作为盈利的两家民航之一——春秋航空则因处置长期资产利得和财政补贴等非经常性损益影响，实现净利润3911万元;扣非后则亏损1.1亿元。但春秋航空指出，在内外交困下，低成本航空经营模式的韧性和公司在疫情期间开源节流、提升精细化管理能力的经营优势，达成了保安全、促增长的年度经营目标。2021年，公司可用座位公里、旅客运输量、平均客座率水平同比分别上升9.62%、14.58%和 3.2 个百分点，同时非油单位成本同比下降，客公里收益也同比上升。

此外，刚刚完成破产重整的原海航系上市公司*ST海航4月30日发布了归属新东家后的首份年报：2021年度实现归属上市公司股东的净利润47.21亿元，而2020年同期为亏损640.03亿元，扭亏主要源于债务重组带来的非经常性损益。若扣除非经常性损益，*ST海航归属上市公司股东的净利润实际仍为亏损107.01亿元。同时，由于债务重组带来净利润转正，*ST海航将申请撤销退市风险警示。

同时，*ST海航还实现了资产转正。截至2021年末，*ST海航净资产为84.9亿元，而2020年末的净资产为-283.72亿元。不过，截至2021年末，*ST海航的负债率仍达到了94.07%，而同行业的国航、东航、南航、春秋、吉祥资产负债率分别为77.93%、80.84%、75.08%、64.13%、76.97%，均低于*ST海航负债水平。航空运输业是一个高负债率的行业，各航司资金压力何解，或开辟新的业务增长点，例如瞄准货运市场抬升营收等仍需关注。(丁晶)

关键词：民航业亏损民航业低迷民航客运市场上市航空公司

【财经分析】6家上市航司2021年合计亏逾360亿元 仅两家赢利

【财经分析】6家上市航司2021年合计亏逾360亿元仅两家赢利